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主权违约风险高企欧洲债券市场阴云密布1

发布时间:2019-04-09 12:31:10

主权违约风险高企欧洲债券市场阴云密布

2011年1月7日,美国金融服务公司CMA公布的调查报告称,在欧债危机的持续影响下,2010年第四季度,包括希腊在内的欧洲国家已成为全球主权债券违约风险的国家。其中,希腊主权债券信誉违约掉期(CDS)价格当季扩大了32%,取代原先的委内瑞拉,成为全球主权债券违约风险的国家。

新年伊始,欧元区国家又进入国债发行高峰期,违约风险高涨和融资需求迫切令欧洲债券市场压力颇大。分析人士预计,随着市场融资难度的加大,葡萄牙和西班牙2011年被迫寻求国际支援的可能性上升,其主权信用评级也面临再度降级的风险。

希腊违约风险

CMA报告显示,2010年第四季度,全球主权债券违约风险的10个国家分别为希腊、委内瑞拉、爱尔兰、葡萄牙、阿根廷、乌克兰、西班牙、阿联酋迪拜、匈牙利和伊退而求其次也好拉克,其中超过一半是欧洲国家。

爱尔兰CDS价格当季上升了35%,西班牙CDS价格扩大了50%,比利时违约成本也激增了70%,上述三国主权债务违约风险均高于伊拉克。

当季,全球主权信誉违约成本收窄幅度的前五国依次为,阿根廷、拉脱维亚、阿布扎比、罗马尼亚和美国;主权信用的欧洲国家分别为挪威、芬兰和瑞典。

1月7日,由于葡萄牙发售国债增加了市场压力,西欧国家主权债务违约风险首次超出欧洲新兴国家。根据CMA数据,当日,用于衡量西欧15国债务违约风险的MarkitiTraxxSovX指数扩大至218个基点,创纪录新高,较用于衡量欧洲新兴国家债务违约风险的MarkitiTraxxSovXCEEMEACDS指数高出7个基点。

其中,比利时、爱尔兰、意大利、葡萄牙主权债券CDS价格分别升高16个基点、14个基点、7个基点和15个基点。

西欧15国包括欧元区核心成员国德国以及欧债危机重灾区希腊和葡萄牙等国。欧洲新

法国农业信贷银行分析师帕哈表示:市场对西欧外围国家债务危机的忧虑正在拖累全部西欧的信誉,而欧洲新兴国家的经济增长则较为稳定,未受到危机的严重冲击。

欧债市场再承压

上周,葡萄牙发售了5亿欧元的6个月期国债,平均收益率达3.686%,较2010年9月同类国债2.045%的收益率上升近80%,较2009年的收益率0.592%更是大幅飙升,较德国可比国债收益率高出7倍多。

对6个月国债而言,3.686%的利率非常高,德国商业银行经济学家史诺兹表示:高企的融资成本将使葡萄牙长时间国债的发行面临更加严峻的挑战。

葡萄牙债务管理机构称,该国2011年计划总计发行200亿欧元债券。目前葡萄牙还没有公布下次国债发行时间,但市场预计,该国将于1月12日发行10年期国债。过去4个月中,葡萄牙10年期国债收益率由5.5%升至6.8%。

另外,1月13日西班牙也将发行国债。巴黎银行预计,2011年西班牙和意大利将发债筹资总计3170亿欧元。

欧元区高负债国家发债需求密集,令欧洲债券市场阴云密布。1月7日,意大利10年期国债收益率上涨5个基点至4.83%,较德国可比国债收益率差扩大至189个基点,仅略低于2010年12月1日所创出的高位190个基点。西班牙10年期国债收益率上涨7个基点至5.56%,爱尔兰10年期国债收益率上涨8个基点至9.27%。比利时10年期国债收益率则升至18个月来高位4.17%。

葡萄牙西班牙评级堪忧

汤森路透调查显示,多数分析人士预计,葡萄牙将在2011年向欧盟寻求援助。还有部分分析人士认为,西班牙随后也将加入被救助的行列。此外,调查报告显示,葡西两国主权信用评级在2011年季度末再遭下调的概率分别高达65%和50%。

2010年,惠誉将葡萄牙主权评级淡看风雨由AA-降至A+,穆迪将葡萄牙评级降至A1,标准普尔也将葡萄牙评级由A+降至A-。三家评级机构均正告,该国评级还可能被继续下调。

瑞士央行1月7日证实,由于葡萄牙主权信誉评级不佳,该行至少已有12个月未接受葡萄牙国债作为其回购操作的抵押品。分析人士担忧,瑞士央行的言论将进一步削弱市场对葡萄牙国债的信心,引发该国评级再度遭降。

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