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川财证券周期股领跌两市持续低位震荡

发布时间:2019-08-16 17:18:47

川财证券:周期股领跌 两市持续低位震荡 2017-09-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场综述市场表现:周期股领跌,两市持续低位震荡2017年9月15日沪深两市双双低开后持续震荡,上证指数收3353.62点,下跌0.53%;深证成指收11063.10点,微跌0.07%;创业板指收1875.63点,下跌0.19%;中小板指下跌0.38%;上证50下跌0.17%;主要指数中仅有沪深300微涨0.03%。今日上证综指在继昨日跌破5日、10日均线后,盘中一度失守20日均线。从行业表现来看,房地产、国防军工、家用电器涨幅超过1%,而周期股延续前一交易日的跌势,钢铁大跌4.03%,采掘、有色金属亦跌幅居前。概念板块中,Wind超级电容指数上涨2.06%,受房地产板块上涨的带动,特色小镇指数上涨1.60%;而前期涨幅较大的小金属指数、稀土永磁指数、维生素指数跌幅靠前。今日前期上涨的新能源汽车产业链、资源股、周期股集体调整,对市场人气有一定影响,但我们认为虽然短期市场有震荡调整需求,但在改革提速、人民币汇率走强及宏观基本面稳定影响下,市场调整幅度有限,合理的震荡调整利于后期拓展反弹空间,市场整体仍将保持强势震荡的态势。

短期展望:对周期行业预期分化,坚持均衡配置为主线沪指在3300点上方的新箱体内运行,短期内市场的风险偏好有所提升,在没有给出明确方向之前大概率维持震荡格局。目前,市场对于周期的预期走向分岔口,我们不可避免的看到中游利润的挤压、环保预期的逐步兑现。从经验来看,周期ROE出现向上拐点引领行情,固定资产投资增速出现向下拐点是周期行情的尾声。在当前时间节点,固定资产投资增速拐点和地产开发投资拐点已经出现,周期板块未来继续表现的动能在于供给侧,环保督查+限产等供给端因素将周期拐点后延。但需要注意的是,伴随上游挤压中游利润情况愈发严重、基本面证伪压力加大、周期品价格上有顶预期强化,周期品行业动能逐步减弱。震荡格局中板块热点切换迅速,建议坚持均衡配置为主线,选择业绩表现良好的个股。

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